中国金融科技行业营收情况分析及中国金融科技行业发展趋势分析一、金融科技保持稳定增长普惠金融政策推动，金融科技行业持续稳定增长。近期关于普惠金融的政策利好不断，今年1月，李克强考察工行、建行的普惠金融事业部，强调稳就业主要靠千千万万小微企业，小微企业发展离不开普惠金融支持。金融科技的核心目标之一便是运用“互联网+”等创新模式、增加小微企业贷款和降低成本。金融科技目前仍以传统证券T、银行T厂商为主，随着区块链、A!等技术的引入，也能不断催生新的业态，如蚂蚁信用、第三方支付等。我们认为随着普惠金融的不断落地，金融T厂商赋能传统金融机构的场景会不断增加，带动行业持续增长。行业整体来看，我们构建了以恒生电子、赢时胜、长亮科技、润和软件等十多只代表性股票的组合进行总结。营收方面，16例17八18年增速为12.75%、14.40%、4.23%，19Q1为4.33%；扣非净利润方面，1611718年增速为-36.22%、21.76%、25.77%，19Q1为-1.34%，净利润增速可观。金融科技行业营业收入（亿元）60035%50030%40030020010025%20%15%10%5%0%20142015201620172018201901■金融科技一yoy金融科技行业扣非归母净利润（亿元）150%53020100%50%0%050%20142015201620172018201901■金融科技一yoy金融科技行业毛利率和净利率均有小幅提升。18年行业毛利率为34.98%,净利率为14.06%，均有上升。虽然行业管理费用率出现小幅上升，但是销售费用率（扣除研发）呈现不断下降趋势。金融科技行业平均毛利率和净利率(%)403020100201420152016201720182019Q1一毛利率一净利率金融科技行业费用率(%)12108642020142015201620172018201901一销售费用率一管理费用率