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4月中国食品饮料分板块年度收益率及CPI抬升周期与食品饮料板块提价关系分析

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4月中国食品饮料分板块年度收益率及CPI抬升周期与食品饮料板块提价关系分析
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4月中国食品饮料分板块年度收益率及CPI抬升周期与食品饮料板块提价关系分析食品饮料行业的发展分成三个阶段:扩容式增长阶段,结构性增长阶段和挤压式增张阶段。扩容式增长阶段:顾名思义就是有产品不愁卖,市场容量不断扩大。研究食品行业有两个节点,1978年作为一个研究节点,1978年的食品工业产值是400多亿,有的人喜欢从1992年开始研究,92年是食品工业产值是3044亿。当时正好中国打开国门引进国外的机器设备。其实从78年到2008年这段时间是食品饮料行业扩容式增长阶段,因为到2017年食品行业的总产值达到12万亿,大家可以想一下,从78年到17年,食品工业总产值翻了几百倍。所以在这个阶段只要你从事食品加工行业,有产品、多建设工厂,市场容量能够很快扩大。现在许多大的品牌,比如伊利、娃哈哈,实际上都是在这个阶段奠定的基础,成长起来的。结构性增长阶段结构性增长顾名思义就是符合需求的品类增长。08年之后,结构性增长阶段的表现比较典型了,比如说像以饮料为例,当时像碳酸饮料,大家已经意识到不健康销量停滞或者下滑。但是像一些中国风的饮料,像凉茶、核桃乳,在这个阶段高速增长。08年之后,整个食品饮料行业进入了结构性增长阶段。挤压性增长阶段:挤压性增长阶段,其实目前如果来看整个大食品行业还没有到这个阶段,但是有些类别已经进入了挤压式增长阶段。所谓挤压式增长就是整个大市场的增长速度放缓,你要增长就把别人的市场抢占了,把别人口袋的钱,掏在自己口袋里头来。比如说典型的像啤酒行业进入了挤压式增长阶段。食品饮料行业有的细分门类,进入了挤压式增长阶段,比如像乳制品,这两年的常温酸奶,比如说安慕希快速增长,实际上在快速增长过程中也挤压了莫斯利安的市场。2015年开始食品行业出现了拐点,从高速增长期进入了低速增长期,表现的特征就是一些领导品牌,一些老大哥的品牌销量出现了大幅下滑,甚至有的大单品出现了百分之二十、百分之三十下滑的幅度,所以基于对产业周期的分析,消费换代渠道变化的分析,糖烟酒周刊在2015年底提出来:食品饮料行业进入重构期,把2016-2020年称为整个食品饮料行业重构的关键时期。未来我觉得食品饮料行业有的门类将陆续进入挤压式增长阶段,资本的作用会越来越重。食品饮料分板块年度收益率分析复盘了2000之后的三轮CP1提升过程中,食品饮料板块超额收益和CPI的关系:2002.04-2004.07:CP1从最低点-1.3%提升至5.3%,白酒超额收益不明显,食品加工略实现超额收益;2006.03-2008.02:CP1从最低点0.8%提升至8.7%白酒超额收益明显,食品加工跑输大盘;2009.07-2011.07:CP1从最低点-1.8%提升至6.45%,白酒和食品加工超额收益均较明显。白酒超额收益与CPI关系92002.04-2004.072006.03-2008.022009.07-2011.0710%8765432104%自酒CPI当
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