中国电站设备行业经营情况、电网自动化成长空间及配电自动化项目覆盖率目标分析一、电站设备：电网自动化仍具备成长空间电站设备板块2019H1实现营业收入213亿元，同比下降0.1%；实现归母净利润17.3亿元，同比减少46.3%；毛利率为26.9%，同比下降6.5%；期间费用率为19.1%，同比减少20.5%。该板块保持了较好的盈利能力，并且在雅中-江西特高压项目核准、特高压项目持续建设的推动下，良好的业绩有望持续。看好电力供给侧改革驱动下的智能电网改造需求增长，推荐电网自动化及工业控制龙头企业：国电南瑞。2017-2019年H1电站设备行业营业总收入2019H121333.32018H121356201851544.2201745315.7100002000030000400005000060000■营业总收入（百万元）2017-2019年H1电站设备行业经营性现金流3416.12018H120183343.720172624.6-4000-3000-2000-10001000200030004000■经营性现金流（百万元）